07月30日(一)

　　市场上很喜欢吹捧金融创新，但若仔细分析，金融创新是真的创新抑或是投机赌博呢?金融创新源自衍生工具，功能在于对冲，对冲的作用是分散风险，并不是取消风险。因为在市场上，影响的因素众多，没法控制，特别是现在的经济，全球化和金融化几乎把所有的人与经济单位或强或弱地连接起来，也可产生出滚雪球式的连锁作用，怎样防范和逃避亦没有办法。就算是最不进取的传统银行保险业务，在全球金融连接底下，亦可以城门失火，殃及池鱼。更不用说积极进取，用各种包装、整合方法建构而成的金融创新产品。

　　金融创新的最大风险在于对赌，双方或多方对赌金融收益、风险变化的机会。若是多方在广大市场上赌博风险变化，庄家的人为因素相对降低。但少数对赌，且在场外国外跨业营运并不透明，国际大财团与个别政府合作，动用的资金政策资源庞大，相当于无硝烟战争。在这少数对赌者以外，其馀的，无论是个人投资者、企业乃至政府，只不过是连带牺牲者，任人宰割。

　　而在这些国际大对赌以外，个别的金融创新产品，始终有监管的问题。操作创新产品的若没有道德规范，政府的法制法规监管不到，便容易挪用和转移投资者寄存或投入的资金，使他们为分散风险的行为变成被摊分和转移风险。政府为推动金融创新而不加强监管，不立法控制，便变成官商勾结，助纣为虐。

　　近年的金融危机和国内外的金融丑闻，根源在此。