一种特殊的中国公司法律构架——可变利益实体

　　2014年6月，财经媒体《business spectator》曾撰文指出，美中经济与安全评估委员会发布了一份报告，重点关注了一种特殊的中国公司法律构架——可变利益实体(VIE structure，简称VIE)。

　　这种法律构架常常被中国公司用来规避中国政府对敏感行业外资参股的管制，尤其是在互联网行业中这种结构非常常见。

　　通过将公司分为两个实体，VIE结构能够帮助外国投资者投资政府禁止外资进入的行业。

　　其中，一个实体位于中国，拥有营业相关的拍照和其他资产;另一个则是位于国外的离岸实体，外国投资者通过购买离岸实体的股份实现对国内公司的投资。

　　在传统VIE结构下，基于一系列的合同，位于中国的公司需要向离岸公司支付酬金和使用费，这样就可以保证中国公司运营的利益流向国外的股东。

　　时年，北大光华学院客座会计学教授保罗.吉利斯(Paul Gillis)表示：“它们正努力这么做。在过去数年里，专家和监管者们总是喋喋不休说着VIE结构的风险。阿里巴巴等，正力图将VIE结构的风险降到最低。”

　　在当年的美国IPO申请中，阿里官方曾直接指出中国公司和国外实体间的合同“通过VIE结构控制公司可能并不如直接拥有所有权那么有效率”。

　　这份申请也指出，阿里巴巴(中国)公司的重要牌照和资产是由马云个人控制的，而非阿里巴巴本身。

　　自2007年起，罗斯柴尔德(就是那个罗氏，但不是《货币战争》那本小说里那么夸张)掌握的洛希尔集团就全程担任了阿里巴巴集团旗下包括Alibaba.com在香港的首次公开发行，以及2012年阿里在港交所的退市。

　　包括2010年阿里全资收购美国网店零售服务商Vendio财务顾问、2011年阿里回购雅虎所持40%股份而寻求40亿债务融资的聘请顾问、2014年阿里在美上市的独家财务顾问——都是罗斯柴尔德。

　　洛希尔集团大中华区主席俞丽萍，此前接受《第一财经日报》专访时直言不讳：“在阿里巴巴赴香港上市前，马云曾去欧洲拜访罗斯柴尔德家族第六代掌门人大卫·罗斯柴尔德男爵，并高度认可罗斯柴尔德家族的理念和业务模式，双方一拍即合………几年来洛希尔团队高质量的专业服务、诚恳公正的评估意见，获得了阿里执行团队的高度认可，阿里的B2B业务在香港上市、退市、中间的战略收购、赴美整体上市等所有流程的独立财务顾问都是由洛希尔集团担任。”

　　她还透露，“大卫男爵也高度重视中国市场的业务发展和与中国客户的交流，在他位于巴黎的家里多次接待了到访的中国客户，并要求集团高层利用全球资源尽最大力量对发展中国业务给予支持。”

　　罗斯柴尔德的投资拉拢不仅在中国大陆，香港大亨郑裕彤参股的辉山乳业在香港IPO，罗斯柴尔德同样担任郑家的财务顾问。

　　说起香港与郑裕彤，几个有意思的点：2014年4月，马云受许老板之邀投资恒大足球俱乐部、帮助恒大度过地产危机，并在第一年后成为所谓亚洲足坛第一股(不过去年也已经狼藉退市