熔断机制笑话：华尔街不可战胜？

　　1937年抗日战争爆发前夕，国内以汪精卫领衔的“低调俱乐部”为代表的“亡国论”认为“皇军不可战胜”，但后来的事实胜于雄辩，中国人民经过八年抗战的艰苦努力打破了这个神话!那么2020年一地鸡毛的华尔街也“不可战胜”吗?中国的金融精英们有没有勇气打破“华尔街不可战胜”的神话?

　　对照2016年1月7日，早盘沪指低开1.55%，创业板指低开2.15%，大盘低开低走大幅下挫触发熔断机制。停牌15分钟后两市继续暴跌，一日内第二次触发熔断。截至收盘，沪指下跌7.04%，深成指下跌8.23%，创业板下跌8.58%。熔断机制运行仅四天后被监管层宣布暂停，此后起死回生让股民望而却步。

　　中国证监会称，熔断机制不是市场大跌的主因，但从近两次实际熔断情况看，没有达到预期效果，而熔断机制又有一定“磁吸效应”，即在接近熔断阈值时部分投资者提前交易，导致股指加速触碰熔断阈值，起了助跌的作用。权衡利弊，目前负面影响大于正面效应。因此，为维护市场稳定，证监会决定暂停熔断机制。据统计，A股蒸发市值逾6万亿，按A股持仓投资者数量5026.28万人算，每个投资者亏损的数额为10.53万元。民族证券首席宏观分析师朱启斌表示，证监会暂停熔断机制顺应民意，也是应有之举，有助于市场心理的恢复。熔断机制本身不是市场下跌的主要原因，而只是在下跌过程中放大恐慌。目前真正的风险因素(如汇率，如减持)并未消除。因此，股市短期反弹后，市场真正走强还要熬时间。当然，这对券商影响也不小，今天成交才800亿，从而严重影响收入。

　　2016年开年全球大闹剧、大笑话“熔断”终于暂停了!注意，这里是暂停，而不是停止，暂停意味着在未来的某时熔断还会降临多灾多难的中国股市。四天七万亿灰飞湮灭，万千股民损失严重。作为证监会的管理者，应都是一些高学历、高智商的砖家，然而，自从去年6月到现在，中国股市被这群高智商的专家管理成什么样子了，千股跌停犹如家常便饭，今天出个政策，明天出个规定，朝令夕改不说，最终的结果是市场用下跌投票。是的，股市有风险，自从炒股第一天我就知道。技不如人我亏钱我毫无怨言，但政策制度上的风险造成的损失，谁来买单!当前中国股市，最大的风险就是这些尸位素餐的管理层的政策风险，例如2016开年的熔断机制，就是这个漏洞百出的制度，使得做空股市变得成本如此之小，471亿空头轻松加愉快的打爆50万亿A股市场，这是严重扰乱国民经济的罪行，这是严重影响国家团结与社会稳定的大问题。由此可见，股市的管理层推出熔断的儿戏，推出的如此的不负责任。千夫所指，骂声不绝，历时四天就寿终正寝，成了全球股市最大的笑话。没有因就没有果，推出熔断机制时证监会的那些高智商的专家不会不想到结果，不会不知道这样会给做空股市、做空中国经济留下了巨大漏洞，然而还是推出了，在此经济下行，汇率下行的档口，推出熔断闹剧的动机就不能不让人怀疑了。在此，恳请国家有关部门介入，严查熔断闹剧的前因后果，还股市一个朗朗的青天，给万千水深火热的股民一个交代!

　　微友“遂昌快活林”在2016年1月7日的微博上吐槽：如果熔断机制不停止，可能是这样的走势，向下熔断一次，向下熔断第二次，向下熔断第三次，向下熔断第四次，所有的人不交易，然后，鸟会XXX一齐发声，向上熔断一次，狂欢，再然后，向下熔断，直至英年早逝!博友“费星谊”当天也在自己的博客上吐槽：出于保护投资者的目的，证监会出台以沪深300指数为标的的熔断机制，反而成了做空者的利器，玩命的打压沪深300指数，只要此指数跌破4%点，基本上会飞跌到5%以下，而中间停15分钟，会让更多人利这个机会，把自己手可的不有跌停的个股，挂在跌停价卖出，只要15分钟后一复盘交易，基本上会再度触发7%的阈值，再度熔断，全天停盘。熔断机制是对恐慌情绪的放大机制，加上A股交易制度的设置缺陷，投资者的不成熟，恶意做空者与机构投资者的推波助澜，盘中一旦出现HS300指数跌到4%时，投资的恐慌情绪陡然加剧，5%的阈值肯定会快速跌到，而中间休市的15分钟时间内，那些手中尚没跌停者，基本上都会挂跌停价卖出，第二档阈值形同虚设。即便政府想采取一些措施，比如股入资金买入托市，而那些天量的跌停板挂单，也会让这些资金杯水车薪，而一旦全天停止交易，恐慌情绪必然延续到第二天早盘竞价，会使次日大幅低开。2016年第一个交易日与第二个交易日的情况就这样。而今天，在外盘普跌，人民币快速贬值、注册制加速推进的消息共同影响下，早盘竞价低开52.18点，跌幅1.55%，交易13分钟后即触发第一档阈值，恢复交易几分钟即触发第二档阈值，全天停盘。这样，恐慌情绪必然要影响明天的开盘价，低开几无悬念。A股一些政策的设置，缺乏调研，一厢情愿。熔断机制，已成为A股乃至全球的笑话!

　　2016股市开市的第一天，中国股民经历了不同凡响的股市，原本期望着开门红的股市却验证了a股的熔断机制，让每个股民都认识了“熔断机制”。好比你带3000元去打牌，半个小时被打光了，立马休战15分钟。这时你可去楼下银行ATM再取上5000元，上来又打光了。赢家说，今天你手气太差，散了。好比证券会的股网金来天天大戏正在上演，台下股民正悲欢离合群情投入之际，突然有人大喊“失火了，快跑!”，一堆人冲出大门，呼啦啦引起一阵骚动加小规模踩踏事故，结果前台证权会领导马上拿话筒大声宣布：“好戏连台，大家不要忙着出去上厕所，请工作人员先把大门关上，让大家冷静一下，15分钟后再开大门，大家如果再乱跑我们就会一直把大门关上，谁也不许走了!”当然，领导的本意是好的，希望大家能排着队有秩序的出门上厕所，不要上演群踢事件。可广大经过多年教育的刁民在冷静之后是这样想的：“这是不是让领导先走的意思?”“看来是真着火了，不走就要烧死在这里!”“一定有黑幕，这是要拿我们无权无势小民来垫背啊!”15分钟之后大门一开，所有都蜂拥而出，大规模惨剧发生，领导赶快指示把大门又关上不开了。经事后调查，当时并无发生火情，死于火灾的0人，但死于踩踏窒息的无数……热烈祝贺熔断机制全网公测成功!2016年1月7日13点13分13秒的历史性时刻：one three，one three，one three!万岁，万岁，万岁!美国股市1988年至今启动熔断只有1次，韩国股市2000年至今启动熔断只有3次，我国一天就可玩两次!证监会与众散户入选2016年风云人物!问：“熔断机制给我们带来了什么不同?”答：“那是非一般的感觉，熔断能让激动的心脏得以缓解，减少心脏病发生，还能起身去上个厕所，增加括约肌的运动，减少前列腺的发生。”问：“来点干货。”答：“以前一天只能感受到一次跌停，现在能亏同样的钱感受两次，运气好三次。现在股票越来越人性化了，弄个熔断机制，给大家十五分钟的时间喝口水，写个遗书，整理一下仪容仪表，理性选择一下死亡方式什么的，然后从容不迫的英勇就义。虽然你们延迟退休了，但上班的日子让你们休息了啊。年轻人，不要熬夜，要注意身体，早睡早起身体好。谁没个假期综合症，你们早上不想去上班，那今天下午就提前下班。明天大家按正常上下班节奏啊!第一次总是那么刻骨铭心!当你激情似火时，怕你心脏受不了，强行让你拔出来冷静一下。结果发现你丫还硬着，所以人家提起裤子就下班了。美国从1988年实行熔断机制至今，只有1997年10月27日实行了一次熔断机制。而我们只用一天时间就完成美国9年要走的道路，效率比改革开放GDP增长的速度还要高。千股跌停辞旧岁，万众跳楼迎新年!”

　　与中国股市熔断机制相关的笑话还有哪些?以下收集若干以抛砖引玉：

　　证券公司职员小明今天10:30就回家，打开门，媳妇惊呆，只见老王不好意思的说：“大兄弟别误会，前天借你家辣椒面太好使了，整上火了，这不一大早来借点泄火药么……”交易员说，今天隔壁老王敲门时，我已在家了。

　　不就是迟个到么，至于这么小题大做吗?今天一在交易所上班的哥们睡过头了，迟到了二十多分钟。快到时赶紧打电话给老板说快到了。谁料老板说，算了，不用来上班了!哥们急了：别啊，不就迟个到么，扣点钱就算了吧!

　　中信证券(16.220，-1.71，-9.54%)：早上有个交易员迟到，带着早饭来上班，刚吃完一个包子，准备吃第二个时却听到老板大喝一声“下班了”!

　　我炒股的时间并不长，却一直在见证历史，有生之年再无遗憾，见证了千股跌停、千股涨停、千股涨停到跌停、千股跌停到涨停、千股停牌、个股涨900%、千股盘中停盘……，我的股市人生不知道到底是完整了还是整完了!

　　跪求考试也加入熔断机制!孩子们强烈要求期末考试加入熔断机制!当一道题目有5%的考生不会做时，考试熔断暂停一个小时，大家一起冷静下来思考。要是考试重新开考以后发现有7%的考生不会做，考试直接熔断结束，监考老师提前下班，每人都有一个保底60分，这样还能止损而不至于赔得太惨!

　　嫁人就嫁交易员吧!我们公司早会还没开完，人家证券交易员就已打卡下班了，事实证明，男人找工作就要做交易员，收入高，工作时间还短;女人要嫁就要嫁交易员，不但老公收入高，假期还多，有的是时间陪自己逛街看电影!

　　2016年最幸福职业排行榜：第一名是券商，8:30晨会;9:00泡茶，盘前准备;9:20-30准备子弹，直接跳空5%开盘;9:30洗杯子、上厕所、理包、穿衣服;9:45再砸2%，关电脑，收盘下班;一天工作就这样愉快的结束了!

　　新的熔断机制就像你交女朋友，如果女友生气不理你，而你在15分钟没有找到办法让她开心，继续生气的话，结果就是她一天都不会理你了!

　　炒股大妈午饭白带了!今早，中国股市开盘14分钟后触发熔断，重启3分钟后沪深300指数跌幅超7%，股市全天停盘。成都某证券营业厅内，几位大妈不愿离开，“都带午饭来了，结果刚吃完早饭就可回家了……”

　　“证券、股市，这些东西究竟好不好，又没有危险，是不是资本主义的东西，社会主义能不能用?允许看，但要坚决地试。看对了，搞一两年对了，放开;错了，纠正，关了就是了。关，也可快关，也可慢关，也可留一点尾巴。怕什么，坚持这种态度就不要紧，就不会犯大错误。”——《邓小平文选》

　　真服了售房的了，天天打电话!刚才又接到售楼处打来推销房子的电话，说市中心有个楼盘绿化率65%，要不要考虑下?我跟他说不要了，我住的地区绿化率95%!他说不可能，问我住哪个市?我说股市!他立马就把电话挂了……

　　“人家证交所上班一个钟头就下班了，我们为啥还要加强巡逻?”队长：“就你话多，巡逻注意楼顶天台，股民有可能在那种地方排队跳楼呐!”

　　一实习医生看完今日的股市叹道：“今天大跌，再这样下去，咱们床位怕是不够用啊。”主任医生回应：“不会，照这样下去，不够用的只有天台。”

　　未来券商女员工将远超过公务员、教师、白领，最终站上婚恋市场顶峰。9点45，她们拿出打毛衣针为你织一条秋裤。2点，她们坐着空荡的地铁回到温暖的家。5点，她为路上的你做出了一桌可口的晚餐。而来券商股也将兼具真正的养老、二胎、环保、在线教育等多个概念，从而让中国股市重新焕发光彩。

　　中国股民：“夭寿啦!股市炸了!”伊朗官方：“抗议啦!使馆炸了!”三胖：“万岁啦!氢弹炸了!”中国股民：“夭寿啦!股市又炸了!”

　　中美熔断的区别是什么?美国的熔断意为：提供时间让市场冷静;提供时间让美金融机构公开信息;提供时间让上市公司公开信息;提供时间让政府发现其中原因……中国的熔断意为：让市场消息扩散;让市场进一步恐慌;让市场进一步恐慌;让市场进一步恐慌……?未来券商女员工将站上婚恋市场巅峰!

　　熔断让股票更人性化了!现在股票越来越人性化了，弄个熔断机制，给大家十五分钟的时间喝口水，写个遗书，整理一下仪容仪表，理性选择一下死亡方式什么的，然后从容不迫的英勇就义生的光荣牺牲，活的真憋屈……呆呆地不肯离开电脑，单未挂完已熔断。早餐的面还是热的，端着碗，泪流满面。

　　熔断机制有没有常识?如果你家里的保险丝1天断两次，有常识的都知道应换根粗点的。如果保险丝4天断四次，有常识的都知道应是电路出问题了。

　　证券工作真是好，其他行业比不了。牛市时挣钱多，熊市时下班早。

　　今天陪领导去券商参观，领导教育我们：“证券行业的精神你们要学习，看他们一个个都紧张的盯着电脑，眼睛里都透着凶狠的绿光，这就是狼性啊，只有这样才能在竞争中获胜!”旁边一个同事吐槽：“绿光还不是屏幕映的”!

　　每年证券业要多放多少天假……以后证券行业不能发月薪，要按min给钱了，8分钟工作制。券商还招人么?延迟退休，但上班的日子让你们休息了啊!

　　前方高能反应，非战斗人员迅速撤离!熔断测试空前成功。

　　新年工作第一天，gang子到部门去视察，路过熔断科时问科长：熔断准备的怎么样了?科长答：搞好了。g哥说，那试试。接着大盘狂泻4个点。q哥打电话过来：小刚，弄啥类?预知后事如何，请看下午分解……

　　午睡起来，股市都停了，真神奇。明天更惨了，没利好又玩跑的快。估计这工具还能讲几次鬼故事，不知道下一次又会是在什么时候。

　　g哥：Q哥，耍耍新工具，xx讲台上十小时，不如实干一分钟。q哥：有把握吗?g哥：一切尽在掌握中!1.34急促的铃声把正在午睡的g哥吵醒了。科长：g哥，大事不好了，熔断了。g哥：不要慌，等我来。g刚在去路上的路中，科长又来电话：g哥，停了!g哥：哈哈哈哈哈哈，帮我打卡吧!

　　我国自主研发的熔断机制世界领先，第二次测试圆满成功!全国人民热烈祝贺今天仅交易15分钟就熔断收市，再创新记录!估计下次只有集合竞价完直接收市才能体现完美超越了!以前是牛短熊长，现在牛已被宰，熊生二胎了!

　　这哪里还是割韭菜，这完全是联合收割机的节奏……

　　隔壁老王表示，礼拜一是在床上被抓正着，今天连裤子都没脱就被抓了!

　　这种快速熔断会进一步掐断流动性，但它也会产生另一种效果，就是硬性压制持币者的抄底冲动。手贱要忍4个小时是很难的，但忍15分钟就很容易了。这样的结果是围观的不容易被拖下谁，而原先在里面的人会死的更惨。

　　市场上还有这种黑心机构，先买入上证50[-6.31%]的标的，买入50看跌期权，然后现货市场猛砸50，沪深300立马崩，不要自己砸多少点，羊群与熔断机制立马帮助市场至-7%，Put卖出平仓。一年干个三五笔，全年不用干活!

　　去年股票亏了，想安心做实体补点亏损，烧了好多饭菜，想在证券公司门口卖盒饭，哪知刚才人家告诉我，才十点，股民与证券公司全下班了!

　　2016年1月7日，新疆的证券从业人员说，天还没亮就下班了!

　　证券工作好，牛市挣钱多，熊市下班早。别人刚开机，股民收工了。

　　学人家玩融资融券，现在又学习熔断，自己被愚弄就罢了，还害得老百姓跟着遭殃。西方早就从桥上过到河对岸了，这面还假模假样的摸着石头过河。

　　媒人带小明去约会，双方介绍完之后，媒人就走了……约会回来，媒人悄悄地问小明：姑娘怎么样?满意吗?小明：嗯，还行，就是姑娘太爱美了。媒人：怎么了?小明：坐在那没有多久，她到洗手间去补妆四五回……媒人：那是肯定不成了……小明：为啥?媒人：姑娘有个毛病，看到恶心东西就要吐……

　　阿龙开了一部新跑车，很拉风的载着女友去飙车! 忽然，阿龙的跑车撞上了旁边的路障，掉进坑洞里去了! 警察赶到现场时，很庆幸的发现，阿龙因为系了安全带，所以仍然安全的坐在驾驶座上! 但警察随即又看到阿龙的裤裆里沾满了血!而且阿龙还大叫个不停! 警察：“别叫了!还好你系了安全带，否则很可能会像邻座的女人一样从车窗飞出去!你应为此感到庆幸!” 阿龙哭着说：“警察大哥你别开玩笑了，难道你没看到那女人手里握着什么?!”

　　夜晚小明：是110吗?警察：有什么可帮您的吗?小明：你们一般在什么地方抓小姐? 警察：我们在XX地方经常抓到。小明：谢谢!警察：嘟嘟......

　　我：你这金链子多少钱?老板：一看你就知道是个识货人，这是德国进口，原价十万人民币，看你跟我有缘，一千拿走。我：5块!老板：小伙子，这么着也是进口货，不能再少了，500拿走。我：5块!老板：小伙子，真不能再少了，一百拿走行吧!我：5块!老板：嘿，小伙子，你是我见过最坚持的人，好，看你有缘，5块就5块。我：我只是来练练砍价，这链子我不买。老板：……

　　现在全中国的孩子们都在强烈要求期末考试加入熔断机制!当一道题目有5%的考生不会做时，考试熔断暂停一个小时，大家一起冷静下来思考。要是考试重新开考后发现有7%的考生不会做，考试直接熔断提前结束。

　　女同事逛街让路边算命的算了一挂，居然说她这个月有大婚之喜，问题是她连男盆友都没有。回来对大家说，大家都笑她想结婚想疯了。不料昨天她就被娶了，原来是她前男友娶亲，女方临时要彩礼，男的一生气，带着车队浩浩荡荡到她家把她娶回去了。现在单位人都请假满大街找算命的，我也去算算……

　　有一天去一个朋友家玩、到TA家见TA读小学的弟正在玩LOL、我就凑过去看，想知道他为什么玩得那么嗨!突然、他老爸走了过来一巴掌扇在他头上，我正想去劝：叔、放暑假了、就让他玩哈咯!还没等我话出、见他爸吼到：跟你讲几遍了?水晶被推了、叫你守水晶、守水晶，还打野、还被野打死了!

　　昨天下午陪单位的一个同事去工行取钱，(这个同事年纪有点大，快退休的，平时脾气就犟的很)，银行排队的人有点多，等了半个小时，就要喊到他时，被一个美女的VIP号优先了，我的这个同事就不安逸了，走上去问“嘿!婆娘排队”，这个美女正准备说什么时，工作人员过来解释了，“不好意思，她是VIP，可优先，不用排队”我也准备去拉他，给他解释，就在这时，我同事冒了这样一句，我顿时止步，他说“老子管她是什么P哟，就是镶金边的P也要排队”

　　我家农村的，厕所属于那种蹲坑式的，晚上出去玩回来后上厕所，猛地从坑里钻出个老鼠，还特么划着拖鞋过去的，我堂堂七尺男儿，被吓得嗷的一嗓子。过一会儿狗一直在叫，我想这只老鼠也挺精的，知道满身屎没人敢动。

　　现在股票越来越人性化了，弄个熔断机制，给大家一刻钟时间喝口水，写个遗书，整理一下仪容仪表，理性选择一下死亡方式什么的，然后从容不迫的英勇就义!所以，中国股民纷纷联名，强烈要求上班加入熔断机制!当有5%的员工不想上班时，上班熔断暂停一小时，员工休息，大家一起冷静下来思考。要是复班后发现有7%的员工不想上班，那就干脆来个当日直接熔断提前结束!

　　2016年的第一场血，比以往来得更早一些。首个交易日两市暴跌，触发全天熔断，两市暂停交易。股市提前下班，段子手们却一个个都满血复活。

　　股市这么惨，还有什么股票可买?好利来002729自设立以来一直致力于熔断器、自复保险丝等研发与销售，A股唯一保险丝上市公司，稀缺性懂么?

　　给交易所技术部发来贺电的：2016年下午1点14分，“熔断测试成功!” 铿锵有力的话语从交易所传来，证券交易所传来雷鸣般掌声!交易所技术部一片欢腾，成功了，成功了。见证伟大的时刻，不辜负2015年辛苦加班的日子。

　　这么盛大的日子里，群众自然不能缺席。老股民：熔断测试空前成功。不过，按照规定，你们明天应测试向上涨5%与7%熔断，不然就是赖皮。新股民：情绪表示稳定。在短短一年时间里，却一直在见证历史。大盘涨停、大盘跌停，千股涨停、千股跌停，千股停牌，第一天实施熔断机制就熔断了，一会触发7%今天的测试就一步到位了!熔断机制起死回生，中国股市笑话未完待续……

　　“熔断机制并不是一项适合中国的政策“，中国证监会领导如是说，这简直就是对酝酿半年生存四天的A股熔断宣判了死刑。这个结论似乎大家没什么异议，可怕之处正在于此，因为由此可引申出很多在西方实行得很好的政策(不用说不好的啦)”不适合中国国情“，一个鲁莽失败实验从而导致观念上的永久误解，也许中国历史上错失很多良机也出于类似武断。很多外国金融人士在第一次熔断后就已对A股的熔断算法之简单感到震惊，因为纽约股市的熔断有一系列的复杂算法来判断究竟是否属于系统异常还是卖压沉重，人家的系统异常还不仅仅只是捕捉暴跌，追查内线交易也靠算法，甚至更推而广之，连考场(比如SAT)是否有作弊现象也靠算法对数据的分析，因此这是一个高技术干活，我们打铁出身的砖家蛮干失败，自然也不会再听那些”境外敌对“的建议而简单搬出中国国情做挡箭牌，自然是所有人只好住口。一件事能否做成，很大程度上在于设想是否合理，然后就在于派谁去做。一个合理的设想不成，那就要更仔细的实践查错，在这时人的素质就决定一切。以前工作的地方有个同事外号叫“恐龙爪”，之所以有这个外号第一是因为那人长相奇特，但最主要原因还是据说凡他碰过的电子器件一定有莫明损坏。我一开始觉得同事们太夸张，后来自己的一块调试电路板借给他用了两天回来就完全没信号，所以稍微见识龙爪之利。硬件不敢让他碰了，而当时公司重组有裁员之忧，老板说让他写点软件吧不然大老板看见闲人就危险了，当时正好某个产品要把流过微线圈的电流限定在1安培，于是就派他去做。结果惨了，程序一下载到待调试的硬盘驱动器里，短短几个小时死了五台样机。不是起不来，而是有物理损坏了。项目总监紧急叫停送了死掉的样机去开机验尸，报告回来说每台价值五千刀的硬盘磁头全部打坏了。恐龙爪惊慌失措一再声称限电流不是他的主意他也不同意这个做法，好在美国公司的项目总监技术都很好不会轻易下结论，于是跑到老板那里投诉说恐龙爪脑子不灵要换人，于是就抓了我的差。又牺牲了两台样机，终于找出了症结，原来严格来说也不是龙爪兄的错，放入限流程序之后磁头运动比预估观测算法预计的慢，于是系统自动开始检错矫正，但因为限流在那里所以不会成功，于是就走入了致命错误修复，然后就把控制器关断了。但每个硬盘里都有一块永久磁铁，那次的产品型号磁铁还超强，控制器一断在磁铁作用下磁头就以几个G的加速度撞壁，那还有不断头的道理。可笑的是关断程序的原作者早已离开公司，但他的程序里有段注释说进入该段须小心，仅经过有限测试新产品须重新测试，所以人家还是蛮负责，但龙爪兄根本没往那里看，估计也没想到会走到那一步，直到最后等问题全被我与另一位同事解决了，他也不明白这一切究竟是否他的错。死几台样机不是问题，关键是死了第一台之后以为重试就可不死，更多样机死了以后就完全放弃，老板最后说他哪里是恐龙爪分明是恐龙脑神经传导慢，不仅龙爪兄没保住，以后连龙爪的校友都不招了。之后的很长时间内我以为龙爪兄是朵奇葩，老板有点打翻一船人的嫌疑，后来历练多了尤其是见到了更多发展中国家的工程师团队，发现这是普遍现象。又以为发展中国家发达了聪明人都不做工程师去搞金融了，结果发现缺乏普遍的科学素养是国民现象，跟哪个行业真没太大关系，无非工程师蠢只是损失几台样机，医生蠢治死几个病人，金融人士蠢，倒霉的却是蒙在鼓里的中国股民。

　　熔断机制即使做对了也并非用来保护市场信心，而是对异常触发的卖压有阻断作用，比如众所周知的光大乌龙指事件，当时乌龙指并未引起大面积踩踏，说明当市场有信心时即使有异常，在A股国情下也不会触发雪崩，西方股市有雪崩是因为大面积机器自动交易因此要阻断然后让人的理性重新掌控市场。我们的市场人是不是行为与机器一样，这倒是个大问题。中国股市的致命弊端到底在哪里?在股市暴跌的背后，确实引起了我们的深思。不过，对于近期的股灾升级版，我们还得从制造股灾的源头开始分析，或许这就是中国股市的致命弊病吧!

　　第一，中国股市定位不当，“重融资，轻回报”当属中国股市的真实写照。近年来，虽然上市公司的现金分红力度有所提升，且相关政策对投资者长期价值投资行为给予较好的支持，但A股市场重融资的特征仍未发生本质上的改变。从长期来看，中国股市“重融资、轻回报”的特征仍然属于股市的真实写照。近一段时期，无论是从新股发行数量，还是从再融资规模，抑或是未来的注册制度改革来看，实际上还是离不开一个圈钱市的预期。中国股市，本来要为实体经济服务，而融资是股市的首要功能。但不能忽略一点，即如果股市投资与融资功能得不到均衡式的发展，则市场过度的圈钱行为注定是难以持续的。对此，构筑一个良好健康的投资环境，才是激发股市融资功能的最大前提。其实，从本质上分析，股市本身并不会大量蒸发财富，而是一种财富的二次分配，或说是财富的二次转移。从实际状态下，在中国股市诞生以来，实际上已为不少的上市企业带来了巨额的利润，而不少人也因为企业的发行上市，或是参与原始股而获得了丰厚的投资回报率。但股市本质上属于一种财富再次分配的游戏，在部分人获取暴利的同时，实质上也意味着部分人却承受着巨额的投资亏损。第二，金融政策朝令夕改，政策施行之前并未经过深思熟虑。中国版熔断机制匆匆落幕，本已沦为一种国际笑话。实际上，从熔断机制推出之后的表现来看，其并未给予A股市场带来稳定的影响，反而演变成了助跌股市的助推器。期间，在中国版熔断机制推出后的几个交易日内，A股市场已分别在1月4日与1月7日触及了7%的熔断阀值，引发市场出现了流动性的危机，且实现了提前收市的目的。然而，鉴于中国版熔断机制所带来的异常冲击，管理层也在短时间内暂停了熔断机制。不过，对于如此朝令夕改的政策出台行为，却大幅降低了投资者的投资信心，甚至改变了原来相对稳健的市场运行态势。不可否认，对于中国股市而言，其牛市行情的根基就在于源源不断的新增流动性支持，而在这些新增流动性的背后，实际上也离不开市场投资信心的持续提升。然而，在熔断机制匆匆落幕的背后，实际上也暗示着这一政策施行之前并未经过深思熟虑，或是缺乏对A股市场自身特色的反思。由此一来，盲目复制国外成熟市场的运行机制，进而导致熔断机制的水土不服，最终不得不尴尬落幕。第三，接连股灾缺乏强有力的问责机制也是致命伤之一。从15年6月起，中国A股发生了接连数次的股灾风波，并让A股市场的总市值发生了大幅滑落的局面。受此影响，不少投资者的持股市值，尤其是中产阶层的持股市值遭遇到沉重的冲击。对于这一系列的股灾风波，其爆发的原因还是离不开这几个方面，大致可概括为“去杠杆化”、“去泡沫化”以及“去散户化”等。殊不知，对于一个素来以高度投机为特征的股票市场而言，之前盲目放开多种创新型工具，如高杠杆资金工具等，实际上也加剧了股市泡沫化的形成。与此同时，在去年4月份前后，一人多户政策，尤其是允许一人开户20户的政策，却为部分恶意资金后续操纵市场带来了便利。在短时间内，股市接连上演股灾风波，其实并不正常。然而，在接连发生股灾风波的同时，市场却缺乏了强有力的问责机制，却从某种程度上降低了投资者的投资信心，也对未来股市改革的效果带来了担忧的预期。时下，中国股市最要的还是一个“稳”字。不过，对于经历非理性下挫的股市而言，要实现真正的稳定，或许已并不容易了。经过“去杠杆化”、“去泡沫化”与“去散户化”，投资者对股市的投资信心已骤然下降，而在市场投资预期持续下降的大背景下，实际上更要管理层出台一些更加有针对性的举措，来达到稳定市场的目的。而此时此刻，同时也更要考验着管理层的治市智慧以及治市的能力，不能让大起大落的中国股市成为中国经济改革的一大包袱。邯郸学步行不通，中国特色股市熔断机制只能走独立自主的金融中国化道路!

　　中国证监会言必学习国外，下面分析以下国外是怎么弄的?美国：上双重保险。熔断机制最先由美国发明，不过，美国的熔断机制并非一步到位，而是根据市场运行的情况逐步调整。因1987年股灾，10月19日当天，纽约股市狂跌508.32点，较前一个交易日跌出22.6%，市值蒸发5000亿美元，随后美国于1988年设定熔断机制。美国彭博社称，熔断机制设立以来，美股没有出现过堪比1987年“黑色星期一”的股灾。纽约证交所最初设立了3个等级的熔断机制：道琼斯指数下跌10%、20%，分别暂停1小时与2小时，发生于2：30之后，暂停时间减半;下跌30%，提前收市。2012年5月31日，纽约证交所调整了实施25年的3个熔断点的触发等级以及暂停交易的时间，并于2013年4月8日正式实施。在新的熔断机制中，标准普尔指数单日下跌7%或13%，若发生在9：30至3：25之间则暂停交易15分钟;单日下跌20%，发生三级熔断提前收市。一级与二级熔断每个交易日只能触发一次。美国熔断机制在1989年10月首次触发，实行至今虽多次触发熔断机制，但美股只有1997年10月27日熔断过一次。除了针对整个市场的熔断保护，美国证交会2010年批准的个股熔断机制，当特定个股在5分钟内下跌10%或以上时暂停交易5分钟，适用于标普500指数、罗素1000指数中的成分股以及数百只ETF。据CNN报道，在去年8月24日纽约股市触发一级熔断的同时，单一股票的熔断则被触发了超过1200次。英国：每天有规律地展开。英国的熔断机制主要针对个股交易。根据英国《金融时报》报道，当英国FTSE100指数成分股涨跌超过动态参考价格3%或静态参考价格8%，则实行5分钟集合竞价，即“自动终止执行期”。对于FTSE100以外的其他股票按流动性高低与交易价格设置不同的涨跌幅度限制。3%的价格变动并不大，所以“自动终止执行期间”实际是市场每天有规律地展开的“内置”功能。英国最大的金融保险与抵押贷款银行(HBOS)曾在2008年银行危机最黑暗时，18次处于“自动终止执行期”。虽然最后没有逃脱倒闭的结局，但专家表示如果没有这一机制，情况会更混乱。韩国：一共熔断10次。1997年亚洲金融危机发生后，韩国股市不稳定因素增多，市场恐慌心理明显。为了不必要的市场剧烈波动，保护投资者权益，韩国股市先后引进了指数熔断机制与个股熔断机制。如果韩国股票综合指数(KOSPI)较前一天收盘价下跌了10%或10%以上，并且这种下跌持续了一分钟，股票交易暂停十分钟，个股涨跌幅限制为15%。韩国熔断机制每天只实施一次，下午2：20以后不再实施。如果股票市场出现暂停交易的情况，期货合约停止交易20分钟。从该制度的实践看，熔断机制作为非常规的制止股价异常波动的手段，在韩国使用的次数并不高。截至目前，韩国股市共出现10次熔断交易中断现象，其中97年亚洲金融危机与2008年全球金融危机前后是熔断交易机制发挥作用较多时。日本：熔断阈值不固定。日本东京证券交易所(东证)于1994年2月引入熔断机制。该机制规定，当股价波动超过一定幅度时，将停止交易10分钟。东证的熔断阈值并不是一个固定的比率，而是根据不同的基准股价(前一交易日收盘价)设定不同的熔断阈值。比如，当基准股价在100-200日元之间时，股价上下浮动超过50日元，即触发熔断;当基准股价在15000-20000日元之间，股价上下浮动超过4000日元，才触发熔断。东证曾多次启动熔断机制。2001年美国“911”事件、2008年雷曼危机期间、2011年东日本大地震以及2013年“安倍经济学”政策出台前后，东证都因股价或期货价格价格浮动过大停止交易。

　　中国证监会发布的《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》称，《减持规定》自2016年1月9日起施行;大股东在三个月内减持数不得超过总数的百分之一。中国证监会强调，《规定》出台后将不会出现“减持潮”，并且规定的出台也不意味着“国家队”将退出，“国家队”稳定市场的职能不变。

　　显然，中国证监会连中国A股市场的基本情况都不了解，冒进照搬美国的溶断机制，给果导致股灾。美国引入溶断机制后美股市场照常运行，中国引入后就变成了历史惨案，何以然?美国实行的是T+0制度，更容易在各种情况下逃避风险，在溶断机制的保护下相对更安全，不容易引起市场恐慌，但中国的制度不同，我们实行的是T+1，这种笼子式的制度加上溶断机制，性质就完全变了。当遇到某种情况时，投资者只能眼巴巴的等着去毫无办法，这时溶断机制T+1的混合下变成了一把脚链，死死把投资者绑住，求生不能求死不得，所以导致A股灾难。他们根本就没搞清楚，如果在中国实行溶断机制前必须实行T+0机制才行。

　　分析到这个份上，结论不言而喻。中国股市不是搞不起，华尔街更不是“不可战胜”的日本“皇军”，中国证监会缺失的不是新制度，而是金融交易的契约精神。当初股价暴跌可骂国外资金，骂期指做空，其自身的原因则是加杠杆与疯涨的结果。如今，期指变相暂停了，国外资金也都抓了，还原暴跌的真相还能去怪谁呢?怪大小非要解禁?当初暂停就没道理，怪期指做空?期指只有机构自己做自己玩，怪国外资金做空?人家在新加坡砸A50关你鸟事?谁卖就怪谁，有本事你不跌啊!2020年4月1日中国金融市场全面向国际市场开放，中国特色股市熔断机制走独立自主的金融中国化道路才能“以夷制夷”抄底接盘!